| 全球金融海啸对纳米比亚经济影响综述 |
|
| 2009-03-06 15:17 文章来源：驻纳米比亚使馆经商处 |
| 文章类型：原创 内容分类：调研 |
全球金融海啸对纳米比亚经济影响综述
——对金融市场直接影响有限，
对宏观经济间接影响显现
肇于美国次贷危机的这次全球金融海啸，愈演愈烈，影响范围从最初的发达国家逐步向新兴经济体和发展中国家演变，影响层次也从流动性短缺、市场信心缺失导致金融危机逐步波及到实体经济。
目前，世界各主要经济体在前一阶段联手救市、增加流动性、稳定金融市场的基础上，开始将政策重点转向对实体经济的关注，相继出台了一系列刺激经济增长的政策措施。
尽管纳米比亚金融体系国际化程度比较低，在世界经济中的地位微不足道，目前政府也尚未出台直接应对这次金融危机的政策措施，但是全面分析这次金融危机对纳米比亚金融、经济的影响，仍然具有十分重要的意义。
一、全球金融海啸对纳米比亚金融体系的直接冲击有限
这次全球金融动荡对纳米比亚国内金融市场的直接影响很小。这主要是一方面纳米比亚金融体系国际化程度比较低，整个金融体系与次贷有关的投资十分有限，受到冲击相应就很小。另一方面金融业继续保持了较强的流动性和较高的资本充足率，清偿能力良好，有较强的抵御风险能力。
（一）银行体系
从银行体系的表现来看，尽管不良资产比重比2007年上升了0.3个百分点，但是这主要是受纳米比亚从2007年起为减轻通货膨胀压力而执行紧缩的货币政策的影响。目前，银行持有的流动资产超过纳米比亚央行的最低规定，银行体系出现流动性危机的可能性很小。
1、相对于产业资本来说，银行同业市场风险敞口（Exposure）很小。银行同业借贷只占产业资本借贷的1.5%。由于银行同业规模很小，因此一个银行出现的流动性问题几乎不可能传递到其他银行，从而产生系统性流动危机。
2、纳米比亚银行12月份季度报告称，本地银行对外国银行敞口也开始出现下降，外币存款占银行资本的比重从2007年底的30%下降到2008年6月的22%。与纳米比亚银行合作的外国银行的良好信誉和敞口的多元化也使金融风险从国外市场直接传导到国内市场的可能性进一步降低。
3、稳定的公众存款（Customer Deposits）也使银行的流动性风险最小化。公众存款，目前约占银行业全部存款的55%，依然是银行业的主要资金来源，相对于银行的其他资金来源，成本和波动较小。
4、银行作为一个整体而言，相对于吸收存款而言，贷款的发放并没有出现快速增长的态势，2008年第三季度国内信贷仅比第二季度增长3.9%，因此流动性风险小。
（二）非银行金融机构
相对于银行而言，非银行金融机构的国外风险敞口较高。由于非银行金融机构主要是对南非和其他国家的证券市场进行投资，因此金融危机对非银行金融机构的影响更直接。这些机构的证券投资都出现不同程度的贬值，进而影响养老基金的会员，特别是属于界定供款基金（Defined Contribution Funds）的会员。因此，投资于证券的人寿保险公司受证券市场不良表现的影响很大。纳米比亚银行在2008年9月的金融稳定报告曾专门指出上述问题。
但是，纳米比亚的绝大部分人寿保险公司拥有足够的资本充足率来负担可能存在的损失。纳米比亚金融机构监管局（Namfisa，负责纳米比亚非银行金融机构的监管）2008年10月底的报告指出，纳米比亚人寿保险业是健康的，没有受到冲击。截至6月，人寿保险业的超额储备资产比上年同期增长了11%。Namfisa已对所有非银行金融机构的偿付能力保持高度警惕并定期进行监管，确保这些机构的风险敞口能被谨慎管理和规避。
二、全球金融海啸对纳米比亚宏观经济的间接影响开始显现
尽管从总体上说这次全球金融危机对纳米比亚金融市场的直接影响很小，但是已通过多种传导机制间接冲击了纳米比亚的宏观经济。这些传导渠道主要包括：外部增长预期下降减少了对纳米比亚商品的需求；纳元汇率急剧贬值对国际收支带来潜在冲击；纳米比亚经济增长趋缓导致税收收入减少。
（一）经济增长预期减缓
受全球经济增长趋缓对初级产品需求下降的影响，纳米比亚银行2008年已两次调低经济增长预期，2008年GDP增长率从年初预测的4.6%调低到10月的3.9%，12月的3.4%。由于目前全球金融危机正在进一步深化，部分国家即将面临或已经步入经济衰退，因此纳米比亚实际经济增长率可能进一步降低。国际货币基金组织在2009年1月预测纳米比亚2008年的经济增长率仅为3%左右，2009年则会进一步下滑至2%。
1、矿业部门受到较大冲击
纳矿业产出占GDP的比重超过10%，是纳政府财政收入和出口创汇的重要部门，但是国际市场矿产品价格持续下跌，已对纳米比亚矿业产生一定的负面影响。在纳经营的采矿公司已开始裁员，另一些公司则存积产品暂不出售，对失业率高达36%以上的纳米比亚无疑是雪上加霜。矿业公司决定关门或停产的报道不时出现。如受铜价下跌的影响，为降低生产成本，于2006年收购纳国有铜矿公司的英国Weatherly公司决定关闭在纳的四座铜矿，并裁员约600人。
2、通货膨胀率居高不下
虽然石油价格下降了，但是食品价格仍旧居高不下，纳米比亚的通货膨胀率已经从2007年的6.7%上升到2008年11月的11.7%，这已是通胀率最近6个月持续保持在两位数。2008年全年通货膨胀率预计为9.9%，比上年增长3.2个百分点。
（二）国际收支受到冲击
金融危机对纳米比亚国际收支的影响具有双面性。从出口方面看，初级产品价格的大幅下降导致出口收入的减少，但纳元的大幅贬值又增加了出口产品的竞争力。从进口方面看，油价的大幅下跌，从2008年7月的最高每桶147美元跌至目前不到50美元，对于燃料完全依赖进口的纳米比亚十分有利（燃料进口约占纳米比亚全部进口的15%）,将会减少进口支出，而纳元的大幅贬值又部分抵消了油价下跌的收益，同时使得以纳元计算的进口支出增加。
截至2008年第三季度末，纳元对美元、英镑和欧元等主要货币分别比上年同期贬值9.4%，2.4%和19.7%。但是从进出口数据分析，金融危机对国际收支负面影响目前超过了正面影响。2008年前三季度出口仅比上年同期增长14.45%，而进口则比上年同期增长53.14%，导致2008年前三季度贸易赤字高达57亿纳元，占贸易额的13.87%，而2007年全年贸易赤字仅为12亿纳元。
（三）财政收支受到影响
从收入看，受全球金融危机影响，纳米比亚经济增长趋缓，将减少政府的国内税收收入从而影响财政状况。此外，由于纳米比亚主要贸易伙伴，特别是南非经济同样受金融危机的影响，纳米比亚从国际贸易获得的税收收入也将减少。
从支出看，尽管纳米比亚的外债比重相对比较低，但是纳元的贬值增加了政府财政还本付息额。此外，为抵消经济增长下滑的不利影响，纳米比亚将实行扩张性的财政政策以刺激经济增长，财政支出必将增加。
纳米比亚银行2008年12月份季度报告预测，2008年政府收支结余占GDP的比重从上年的盈余4.7%，变成赤字2.2%。
三、结论
纳米比亚金融体系对全球金融危机的直接影响具有较强的免疫力。因此，短期内政府不会出台货币或财政救市政策，通过提供紧急财政援助解决金融市场的流动性问题。
全球金融危机对纳米比亚的影响主要通过非直接渠道，如汇率、商品价格变动等影响纳米比亚的宏观经济。总体来看，世界产出的下降将导致纳米比亚经济增长的下滑。因此，纳米比亚需要应对经济增长减缓和随之而来的政府收入减少，我们将密切关注纳米比亚政府在未来可能采取的经济刺激政策。
驻纳米比亚使馆商务处
2009年1月15日
|
经贸新闻
